“鈷奶奶”可能要強勢回歸了。8月7日，A股涉鈷上市公司齊翻紅，華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)漲停，嘉元科技、盛達礦業(yè)、鵬欣資源等個股大幅拉升。“黑色星期一”的影響還未消去，為何涉鈷企業(yè)均出現(xiàn)大幅上漲？

據(jù)路透社8月7日消息，由于“不再有經(jīng)濟性”，嘉能可(Glencore)計劃從明年起將全球最大鈷礦Mutanda停產(chǎn)！據(jù)了解，Mutanda 2018年產(chǎn)量約2.7萬噸，占全球產(chǎn)量約20%，若停產(chǎn)，對全球鈷供應將造成重大影響。

據(jù)電池中國網(wǎng)了解，Mutanda位于剛果民主共和國，該國是全球最大鈷生產(chǎn)國。近年來，由于剛果金屬鈷供應持續(xù)增長，鈷價今年以來下跌已超40%。在股票市場，涉鈷上市公司股價也持續(xù)下挫。

據(jù)報道，Mutanda礦目前仍在穩(wěn)定生產(chǎn)，直到今年年底才可能會停產(chǎn)。西南證券分析師表示，由于該項目將于今年年底停產(chǎn)，對今年需求影響較小。從長期來看，由于 2.7萬噸產(chǎn)量的礦山停產(chǎn)的缺口無法抵補，鈷供應可能會有斷崖式下降，對市場供需影響不容小覷。此外，相關(guān)企業(yè)會考慮補庫存。

近年來，受全球尤其是中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的拉動，全球鈷消費量大幅增長，進而帶動了鈷價的持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)顯示，2016年初，電解鈷的價格約為20萬元/噸，自2016年四季度開始，鈷產(chǎn)品價格開始大漲，最高點時一度超過60萬元/噸。

鈷價格暴漲后果也非常明顯。動力電池企業(yè)因不堪鈷價暴漲帶來的成本壓力，逐漸把少鈷、無鈷電池等產(chǎn)品作為重要研發(fā)方向。知名電動汽車品牌特斯拉CEO馬斯克曾表示，特斯拉正在努力削減電池中鈷的占比，以減少對鈷資源的依賴，進一步降低成本。

另一方面，為提升電動汽車續(xù)航里程，動力電池高鎳化趨勢愈加明顯。三元電池正極材料體系逐漸從NCM523（鎳鈷錳的比例為5:2:3）向NCM622過渡，而如今NCM811已成為主流動力電池企業(yè)的主要研發(fā)重點，少鈷或無鈷正成為趨勢。

多重因素疊加，鈷價也開始逐漸回歸理性。自2018年4月底起，鈷價開始急劇下跌。數(shù)據(jù)顯示，當前金屬鈷價格較2018年4月份的高點已跌去近七成。申萬宏源研報認為，目前鈷價已貼近開采成本，除非出現(xiàn)極端用低價搶占市場的情況，已跌無可跌。這一點或許與嘉能可的“不再有經(jīng)濟性”基本吻合。

鈷價前幾年的瘋漲被業(yè)內(nèi)戲稱為“鈷奶奶”。跌落神壇后，“鈷奶奶”的神氣勁兒似乎已經(jīng)不再。但是嘉能可Mutanda項目明年如果完全停產(chǎn)，將影響的是全球20%的鈷產(chǎn)品供應。當前，全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展如火如荼，三元電池需求飛速增長。盡管NCM811已成為動力電池主攻方向，但NCM523、NCM622目前仍是主流，鈷的需求量也蔚為可觀，已經(jīng)“觸底”的鈷價可能會重新反彈。

受此影響，鈷價反彈是否理性尚不可知，會不會再給動力電池企業(yè)帶來成本壓力仍需觀察。但是值得注意的是，作為稀有金屬，全球鈷資源本身量就很有限。隨著全球汽車產(chǎn)業(yè)電氣化變革的到來，未來電動汽車規(guī)模將不斷壯大，動力電池體量也將繼續(xù)攀升。動力電池少鈷或者無鈷的技術(shù)路線任重道遠。