“電動汽車”與“儲能”引爆鋰電池需求
近兩年,特斯拉旋風來襲為陷入低迷的鋰電產業鏈注入了一針強心劑,也重燃了企業和政府對于新能源汽車和儲能的熱情。政策層面不斷超預期,下游需求提振,整個鋰電產業鏈的發展將進入新的發展階段,而動力電池和儲能領域將會引領這一趨勢。
電解液受益于上游擴產,關注進入日韓電芯體系標的
六氟磷酸鋰在近兩年的快速擴產,將利好下游鋰電池電解液行業,使得電解液的盈利能力有所提升或保持平穩。進入日韓電芯供應體系的標的,是投資的上佳之選。日韓是電芯供給的主力軍,韓國廠商發展快速,日本動力電池實力雄厚。消費類電芯使用的原材料正在向國內轉移,而電動車的大發展將帶動配套原材料發展。
正極材料多元化,炭系仍主導負極材料
鋰電池正極材料技術路線呈現多樣化,主流材料包括鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料等方向;高端材料被國外壟斷,中低端競爭激烈,產品價格近年不斷下滑,行業盈利不佳,重點關注技術創新能力強,產品線豐富,進入主流電芯供應體系的生產商。負極材料技術非常成熟,生產集中度高,炭系占比很大,人造石墨受到動力電池需求的猛增而呈現快速增長的態勢,雖然鈦酸鋰日益受到各大生產企業青睞,但我們認為未來幾年炭系材料仍將主導市場。
隔膜:國產化趨勢凸顯,干法類隔膜先行
我們認為,隔膜的突破,將從干法開始,進入的市場,是中高端的動力電芯和使用干法隔膜的消費電芯。濕法將緊隨干法,進入中高端市場;主要定位于,中高端的消費電芯和使用濕法隔膜的動力電芯。關注進入主流電芯企業的隔膜企業。
