近日，停牌半年的東源電器終于公告重組方案，公司將以6.84元/股向9家企業及43名自然人發行48992.75萬股收購其100%股權，交易作價33.51億元，鋰電池龍頭企業國軒高科將實現借殼上市。
并購預案顯示，公司同時擬配套募資發行1.2億股(6.84元/股)，募資8.208億元投建年產2.4億AH動力鋰電池產業化項目、動力鋰電池及其材料研發中心建設項目，建設期2年；預計到2016年國軒高科形成4億AH的產能規模，公告后該股連續3天一字漲停。
原主業缺乏成長性 外延發展提升價值
東源電器原有主業為輸配電設備的生產和銷售，客戶以電力系統（國省網公司）為主、用電單位（企業用戶）為輔。近年來，我國電力投資總額不斷增加，但增速有所放緩，影響電力行業企業的成長和盈利空間；同時，國家電網公司實施集中招標采購，電力系統領域的競爭日益激烈；此外，公司在企業用戶領域的銷售下滑，銷售仍將依賴于國家電網公司；公司現有產品結構中智能化產品占比不高，不能滿足智能電網建設的需要，因此，公司成長性已顯不足。
為扭轉發展不利局面，東源電器去年也曾計劃注入資產以提升業績，但因種種原因被迫終止。本次重組項目完成后，公司原有輸配電設備業務仍然保留，主營將增加鋰離子動力電池業務，實現多元化發展。上市公司資產質量將得到明顯改善，業務布局將明顯拓寬，公司未來的增長潛力、持續盈利能力都將大幅提升。
東源電器本次重組對象國軒高科是國內最早從事新能源汽車用鋰離子動力電池（組）自主研發、生產和銷售的企業之一，掌握了眾多關鍵核心技術，技術研發一直走在行業前列，是國家火炬計劃高新技術企業。產品包括鋰離子動力電池組產品、鋰離子單體電池（電芯）、磷酸鐵鋰正極材料等；其中磷酸鐵鋰正極材料作為關鍵原材料在制造鋰離子單體電池時使用。國軒高科產品經廣泛應用于純電動汽車和混合動力汽車等領域。目前公司已和國內新能源汽車龍頭等生產廠家（安凱汽車、江淮汽車、合肥公交集團、南京金龍、河南通宇新源動力和安徽繼遠電網技術有限責任公司）建立了長期合作關系。
