近日，六氟磷酸鋰因為下游需求持續(xù)上升，出現產能吃緊，并逐步呈現供不應求的狀態(tài)，此格局對于動力電池及上游原材料配套環(huán)節(jié)影響較大，本文就此次漲價進行了分析，繼續(xù)推薦買入天賜材料并長期持有。
什么是六氟磷酸鋰。六氟磷酸鋰在行業(yè)中常被稱為鋰鹽，是鋰電池電解液中的溶質，也是電解液能夠導電的關鍵材料。目前來看，六氟磷酸鋰目前是電解液中必須要用到的材料，不可替代。
六氟磷酸鋰為什么會漲價。六氟磷酸鋰價格已經低至歷史低位，產品制造環(huán)節(jié)盈利狀況一般。隨著碳酸鋰原材料的漲價和下游需求旺盛帶來的供給吃緊，六氟磷酸鋰將會出現持續(xù)性漲價。
六氟磷酸鋰漲價空間能有多少。我們認為，六氟磷酸鋰的漲價會帶來電解液產品的漲價，同時由于動力電池和數碼產品電池盈利狀況的差別，2016年兩個領域的電解液漲幅將出現分化。參考日本市場六氟磷酸鋰的漲價情況，國內該產品的價格有望突破13萬元/噸。
六氟磷酸鋰投資擴產周期大約為1年半左右。由于六氟磷酸鋰的技術壁壘和下游市場對于產品性價比的追求，我們預計未來能夠為市場帶來實質性產能貢獻的六氟磷酸鋰生產企業(yè)將主要來自于現有的供應商。一般來說，六氟磷酸鋰擴建需要1年半左右的時間。新產能建設速度較慢主要有兩個原因：1六氟磷酸鋰的生產需要高品質抗腐蝕的不銹鋼材料，生產原材料的采購周期較長。2. 六氟磷酸鋰為高危險化工品，且環(huán)保要求高。所以政府的相關審批流程也較其他項目更長。
繼續(xù)推薦天賜材料。電解液銷量的增加和價格的上漲，從收入端大幅提升天賜材料電解液業(yè)務經營狀況。而自產六氟磷酸鋰，所以公司成本端能夠做好有效控制。公司2016年業(yè)績有望實現爆發(fā)增長。另外，在公司電解液業(yè)務高速增長的背后，我們一直強調公司在新材料領域的開發(fā)、產業(yè)化生產和應用能力，及公司具備平臺化的擴張能力。我們相信天賜材料具備長期的投資價值。我們預計天賜材料攤薄后2015年~2017年EPS為0.69、1.28、1.70。我們堅定看好公司長期投資價值，目標價60元，繼續(xù)推薦買入并長期持有。
