2016農歷猴年伊始，全球金融市場發生了風云突變。而在全球光伏市場上，春節期間的股價表現亦出現了大量的意外：美國光伏巨頭SolarCity出現了超過40%的下跌并創歷史最高成交量，而SunEdison、阿特斯、順風清潔能源等行業龍頭的股價也紛紛創新低。
是什么導致了全球光伏股的下跌？專家認為，是正在不斷創下多年來新低的油價。眾所周知，光伏行業是一個政策敏感型的行業，各國政府對于光伏的補貼越多，光伏與傳統能源相比的競爭優勢越大，當地光伏的發展勢頭越猛。而在油價下跌的大潮中，一方面，光伏相對于傳統能源的相對吸引力不斷減弱；另一方面，為了達到政策效果而須付出的財政支出則大幅上升，由此構成了對政策的制約因素，無論是在一黨制國家還是多黨制國家都是如此?；蛟S，在一國光伏補貼推行之初，政策的制定中首先考量的并非財政預算因素，但隨著光伏補貼的常規化，財政預算因素就逐步上升到相對重要的位置；德國如此、美國如此，中國亦如此。因此，從光伏的政策、成本、利率、油價四大周期屬性來看，我們觀察到春節期間的主要波動來源來自于油價。
而全球油價為何暴跌？是預期正在發生改變的全球經濟，特別是美國經濟。隨著春節前美國1月份低于預期的勞工部就業數據的公布，最近一年半來“美國經濟率先于全球復蘇、美國進入加息周期”的預期發生了重大的轉變。而春節期間，美聯儲主席耶倫在國會作證時警告全球經濟增長存在風險，其對于美國“漸進式加息進程”的表述則明確的“暗示”了美國經濟的下滑。事實上，無論是觀察美國工業總體產出指數，還是其個人消費支出，從2015年初以來就出現了下滑，但由于美聯儲政策主要觀察指標為經濟學上較為滯后的就業指標，才會出現美聯儲對經濟觀點及其政策的延時。而從春節期間全球金融市場的表現來看，美元大跌、美股大跌、原油大跌、美債大漲、黃金大漲，則全面證明了全球已經進入由美國經濟下滑引發的“避險模式”。
縱觀2016年的全球光伏，專家認為風險較大，原因如下：
?。?）中國光伏在西部限電不斷加劇、補貼嚴重拖延、標桿電價下調中，16年裝機量下降概率較大，恐出現兩位數負增長；
?。?）日本光伏在核電重啟、補貼進一步下降的大趨勢中或出現負增長；
（3）美國光伏到16年底的主要補貼政策延續，15年12月前市場預期中的“搶裝”行情不在，而16年作為大選年，預期的不確定性陡增；
?。?）印度、菲律賓、泰國、智利作為新興崛起的光伏市場，目前在全球的占比還相對有限，其快速增長尚無法扭轉全球光伏裝機增速變化的方向；
?。?）在美國經濟疲軟近期被美聯儲確認后，油價的下降趨勢得以延續，對于以原油為主要能源形式的國家的光伏需求均產生重大沖擊；
?。?）全球利率均處于較低水平，利率進一步下降的空間極小，從而無法像09年那樣刺激光伏市場；
?。?）光伏裝機成本的下降具有滯后性，在當前缺乏重大技術進步的環境下，按照“需求不足→供過于求→產品價格下跌”的路徑傳導，不存在成本“主動型”快速下跌推動行業發展的情況；
?。?）2015年作為全球光伏大年，需求高增長消化過剩產能，中游價格趨穩，主要制造業廠商擴產意愿強烈，且已逐步付諸實施，2016年行業產能將大幅提升，在需求較差的情況下，將加深行業危機；
?。?）以漢能、英利等多個行業龍頭的破產預期正逐步增強，并不斷強化金融機構、資本市場投資者、業內企業家的悲觀情緒，從而從資金面及信心面反作用于行業本身。
綜上所述，全球光伏正在遭遇一輪新的下跌浪潮。專家強烈建議行業內光伏企業在2016年更加注重自身現金流，控制庫存、加快回收應收賬款、收縮商業信用、嚴格挑選合作伙伴，從而確保自身安然度過2004年德國需求爆發以來的第四個光伏冬季。
